摘要：
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格力电器营收净利润双下滑，是何缘故导致？
格力报表中营收和利润的双下滑主要还是受其经营模式的影响，以及去年新型冠状病毒疫情的影响。
格力电器在中国是家喻户晓的品牌，也是电器行业中的佼佼者，其王牌产品“格力空调”曾一度都是空调品牌的代名词。
最近，新闻报道出2020年格力公司的全年综合财报，报道中直观看出营收和利润均是下滑状态，引发了众多网友的讨论。
一、格力公司2020年的全年财报内容
根据新闻报道出的财报中显示，格力电器2020年的总营收达到1704.97亿元，但同比下降了14.97%，其实现的净利润也下降了10.21%。
另外，在报道中还看到，格力公司在经营活动中所产生的净现金流也减少31.03%。
对于这样一个巨头企业来说，这个数据整体下滑还是比较严重的。
二、格力公司对此分析的原因
格力公司在受访时表示，2020年因为新冠疫情的影响，全国各城市格力线下门店的营收都受到很大的影响，销售状况不太理想。
并且表示，虽然公司的发展面临还诸多的困难和挑战，但是他们会坚持不裁员不降薪，保障员工的权益。
三、其他潜在的原因
在2020年，疫情无疑是许多影响许多商户发展的重要外因，但是除此之外，内因也同样不容忽视。
格力作为老牌的企业，在经营模式上还是比较传统的方式，经营的产品线也非常单一，除了空调一直是王牌，其他电器产品也不温不火。
在手机线上，格力也有参与并发售，但是目前看来效果也不是很理想。
5G时代的来临，电器也面临着巨大的改革。
越来越智能化的家居电器改变着我们的生活，对于格力来说，这既是一个难得的机遇也是巨大的挑战。
突破和创新固然不容易，但却是企业想要持续并向更好的方向发展所必须经历的过程。
对于格力营收双下滑的原因，你有什么样的看法呢？欢迎在评论区留下你的看法一起讨论。
格力、美的，田忌赛马的终结
作者 Eastland
头图 视觉中国
2022年6月25日，格力电器（000651.SZ）公告称，京海互联于6月24日通过大宗交易方式共减持公司股份1.1亿股，占总股本的1.86%，持股比例降至6.47%。
2012年，美的、格力营收分别为1030亿、993亿，格力为美的的96.4%。这一年方洪波、董明珠同时成为“操盘手”。从此，起点基本相同的两家公司经常被进行比较。
按照2022年6月28日收盘价，美的集团、格力电器市值分别为4143亿、1970亿，静态市盈率分别为14.4倍、12.3倍。两家市值较1年前都有较大回落，但美的市值领先优势从60%扩大到110%。
历时十年的“田忌赛马”结局越来越明朗。
营收差距渐大
到2016年，美的、格力营收分别为1590亿、1083亿，格力相当于美的的68%。在方洪波治下，美的领先优势从2012年的4个百分点扩大到32个百分点。
2018年格力发力上攻，营收逼近2000亿、相当于美的的76.3%。但自2019年，落后幅度再度扩大——2020年格力营收跌破美的营收的60%，2021年降至美的的55%。
空调、家电、智能装备，分别对应美的、格力的“上驷”“中驷”和“下驷”。
1）上驷，悬念还能保持多久？
美的、格力的上驷是空调业务，包含家用空调和暖通空调。
格力的“上驷”是长胜将军。2018年格力空调业务营收1557亿，美的收入不及格力的一半。
2020年，格力的“上驷”偶有“失蹄”，被美的以微弱优势超越。
2021年，格力空调收入1317亿，相当于美的空调营收的108%，重新夺回空调霸主宝座。
在上驷的对决中，格力赢得不轻松。现在看来，美的空调收入终将超过格力，悬念保持不了多久。
2）中驷，并没有可比性
美的、格力的“中驷”是家用电器，分别命名为“消费电器”和“生活电器”。
2021年，全国25个主要家电品类中，美的有7个品类线上/线下市场份额排名第1；冰箱、洗衣机、电热水器、微波炉、烤箱等7个品类线上市场份额排名第2。
格力家电业务与美的家电业务不具可比性，放在一张图里极为不协调。
美的消费电器包括冰箱、洗衣机、厨卫及品种繁多的家电，2018年销售收入突破1000亿。2021年美的家电收入达1319亿，同比增长15.8%。
2020年、2021年格力家电收入分别为45亿、49亿，跌到美的家电收入的4%以下。而且2021年增速仅为8%，远远落后于美的。
空调与冰箱、洗衣机都是家电，在设计、生产、供应链、销售渠道等诸多方面都是相近甚至相同的。
作为空调王者，家用电器是格力最有希望做大、做强的业务， 但努力了这么多年，冰箱、洗衣机、电饭锅……都做了，但格力家电销售收入还不到美的二十五分之一。
所以，美的、格力的“中驷”没有可比性。
3）下驷，美的“埋伏”多年
作为家电制造巨头，美的、格力均已完成向智能制造的转型，还对外出售数控机床、工业机器人等智能装备。
美的将智能装备板块命名为“机器人及自动化系统”。板块的核心是2017年美的收购的世界顶尖工业机器人制造商“库卡”。2021年，该板块营收272.8亿，其中来自戴姆勒、宝马等的订单达数千台/套。
2021年，格力智能装备板块营收仅8.6亿。为提高可比性，将绿色能源板块收入29.1亿（主要来自银隆，已更名为“格力钛新能源”），“工业制品”板块收入31.9亿（压缩机等），与智能装备收入相加，总收入69.6亿，约为美的智能装备收入的25.5%。
美的智能装备板块的核心是德国库卡（KUKA）。该项收购极大地提高了美的制造的自动化水平，截至2022年初每万名工人使用的机器人台数达到370台，预计两年内进一步提高到700台/万人。
库卡被美的并购后业绩缓慢下滑，2020年营收216亿，较2017年下降20%，每年下滑7.2%。2021年库卡推出一系列新产品，全年营收273亿、同比增长26.4%。
我国工业机器人使用额度不到250台/万人，韩国则超过930台/万人。人口红利殆尽，招工难、用工贵、人员流动率高，促使企业更多地使用机器人，中国已成为全球最大、增速最快的机器人市场。
从2017年收购库卡95%股权，美的花了四五年时间整合资源、提高供应链的本土化率，如今已渐入佳境。 到2024年，美的收购库卡时做出的“不干预、不裁员、不退市”将到期。
都是高手，但格力出现异动
1）格力成本控制能力出众
2021年，美的、格力毛利润分别为767亿、456亿。格力以美的55%的营收，获得美的60%的毛利润，说明格力的成本控制能力优于美的。
格力成本控制优势是全方位的：
2021年，美的原材料成本占营收的51.3%、格力为45.9%。营收数千亿的同行，材料成本竟相差5个百分点；
美的人工成本占营收的3.6%、格力为2.3%；
美的能源成本占营收的0.8%、格力为0.4%；折旧占营收的比例，美的、格力同为0.9%。
美的成本略高的客观原因是产品线丰富，相比之下格力更加专注。
2）毛利润及费用
蓝色折线代表毛利润（率）、彩色堆叠柱代表费用（率），蓝色“淹没”彩色时才能获得经营利润。
2021年，美的毛利润767亿，毛利润率22.5%（较峰值下滑6.4个百分点）。销售、管理、研发三项费用合计509亿，总费用率为15.8%（较峰值下滑4.9个百分点）。
2021年，格力毛利润456亿，毛利润率24.3%（较峰值下滑5.9个百分点）。销售、管理、研发三项费用合计219亿，总费用率11.7%（较峰值下滑2.5个百分点）。
通过对比，有两个印象：
第一，美的规模效益更显著。以2021年为例，市场费用、管理费用、研发费用均为格力的2倍，费用率只比格力高1 2个百分点。特别是研发费用，美的、格力分别为120亿、63亿。长此以往，美的会累积越来越大的技术优势。
第二，尽管创新能力不佳，但格力对现有业务（主要是空调）压缩成本、控制能力超强。
2012年美的营收小幅领先，但净利润远低于格力，直到2020年才超过格力。2021年美的、格力净利润分别为286亿、231亿，格力相当于美的的81%。
以美的50%的营收取得美的80%的净利润，格力的成本控制能力值得称道。但格力已“挤掉毛巾中最后一滴水”，进一步压缩的余地不多了。
3）格力关键指标异动
在格力净利润保持领先的那些年，经营活动现金流却大幅低于美的。
2017年，格力、美的净利润分别为224亿、186亿，格力领先20%；但经营现金流净额分别为163亿、244亿，格力落后33%；
2020年格力净利润落后美的19%，经营活动现金流净额192亿、落后35%；
2021年格力“风云突变”，经营活动现金流净额仅为18.9亿、同比下降90%！
与期初数据比对，发现“产品库存”账面价值增加109亿（2020年增加值为45.8亿）、应收账款增加51亿，这是经营活动现金流下降的主要原因。
多年以来，格力账面现金超过经营、投资活动所需，2021年骤然减少近200亿。
2016年，格力、美的营业成本分别为729亿、1156亿。对格力而言，账上有几百亿现金足够了。但到2017年6月末，格力账面现金突破1000亿（格力、美的账面资金分别为1053亿、342亿）。
2019年末、2020年末，格力账面现金已先后达到1254亿、1364亿。
2021年，账面现金掉头向下，年末降至1170亿，较年初减少194亿。
无论如何，格力经营活动现金流断崖式下跌值得警惕。
田忌赛马的终结
家电、空调（含暖通空调）是美的、格力的“必选题”，智能装备是“附加题”。2021年，美的两道必选题“总分”2737亿，比格力的1366亿高100%。
美的“附加题”主要内容是并购/整合库卡，尽管道路曲折但前途越来越光明。
格力喊了多年“加快多元化布局，培育新增长点”，智能装备、精密模具、再生资源、新能源、半导体、医疗 健康 ……但始终没有改变对空调业务的高度依赖。
格力的空调“王位”是前任董事长朱江洪率领团队获得的战果，董明珠当年在团队里的角色是“卖空调”的。
朱江洪退休后，董明珠连电冰箱都没能做起来，智能手机、新能源车、锂电池就更难说了（注：2021年国内冰箱占有率排名前三的是海尔、美的、西门子，TCL排在第八，格力冰箱榜上无名）。
按“三局两胜”规则，美的、格力已然分出胜负，比赛继续的理由是人们想看美的是否能够全胜。如今这场持续十年的田忌赛马到了该终结的时候了。
*以上分析仅供参考，不构成任何投资建议
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格力电器股票历史走势？格力电器年度财务报表分析？格力电器有什么利好消息？
格力电器想必大家都很熟悉，很多朋友都有入手格力电器这只股。在家电这一行业，格力作为主导企业，备受关注，下面学姐就帮大家好好分析分析格力电器。
在开始分析格力电器前，大家可以参考一下学姐准备的这份家电行业龙头股名单，快点来看一看吧：宝藏资料：家电行业龙头股一览表
一、从公司角度来看
公司介绍：生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务是珠海格力电器股份有限公司的主要经营范围。公司的主要产品涵盖空调、生活电器、智能装备。从《暖通空调资讯》发布的数据了解到，2021年上半年，格力中央空调凭借16.2%的市场份额排名榜首，继续发挥领跑的作用；通过看《产业在线》，2021年上半年格力家用空调内部销售了33.89%，在家电行业排第一。
按照简介能看出格力电器实力很强，下面我们通过亮点分析格力电器值不值得投资。
亮点一：员工持股方案落地，利益绑定长期稳增长可期
格力电器在2021年6月21日公布第一期员工持股计划草案，员工持股计划资金规模低于30亿元，公司回购账户中的已回购股票是股票的出处，以每股27.68元的价格买入，达到了回购平均价格的一半，股票规模不超过1.08 亿股，占总股本1.8%，拟不超过12000名员工参与入股，覆盖了14%的总员工数，把董明珠认购上限3000万股排除后，总量按照人均进行计算，数值是0.65万股。员工持股计划促使核心员工和骨干的个人利益与上公司业绩绑在一起，充分激发核心人员工作热情的可能性很大，未来公司业绩可以实现稳增长。
亮点二：公司产品品类逐渐丰富，综合竞争力增强。
目前，公司已从单一品类发展到当前涵盖消费品和工业品两大领域多品类产品，那么，空调发展也已从家用空调拓展到商用空调以及特殊工况空调，接下来公司会以冷藏冷运、军工国防、医疗健康等领域为重点扩展的方向。
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二、从行业角度看
2018 年以来，白电市场经过电商下沉的帮助，冰箱、洗衣机这两个产品已经基本能做到每家每户都能具备了，我们再看看空调，更是早就进入"一户多机"的时代了，将来升级换代才是主流需求。在这样一个低基数的背景下，更新换代需求量大，对于补贴力度各地方政府应该增强，提高白色家电市场需求率。疫情的冲击和考验都面临过，龙头企业凭借其在产业链布局、专利规模、科研投入和人才培养制度等领域上的的先进之处，"爆品"的创造机遇增多，白电市场整体集中度将进一步提升，格力电器作为白色家电行业的龙头企业，就非常的有希望从中受益。
三、总结
总的来说，格力电器实力很出色，市场占有率是比较高的，通过改革改善了经营环境，产品也逐渐的丰富，公司日后发展很有前途。文章因为它的滞后性，文章内的数据可能不是最新的，要是想要更加清楚格力电器的未来行情，要是感兴趣的朋友们可以直接点击下面的链接，有专业的投顾帮你诊股，看下格力电器现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测格力电器还有机会吗？
应答时间：2021-10-23，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
在国美一年格力空调的销售额
在国美一年格力空调的销售额是75亿元。
数据显示,2017年空调市场零售量为5572万台,零售额规模为1906亿元,同比增长幅度分别为29.4%和35.4%。其中,2017年格力空调在国美渠道销售额达75亿元。初永兵预期,2018年格力空调在国美渠道销售额将达120亿元。
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